地下管网爆发，从2026年四类资金重点支持管网情况找寻未来机遇之三：地方政府专项债
发布时间：2026-05-26
来源：高登咨询
作者：LJ
2026年，四类重点资金（中央预算内投资、超长期特别国债、新型政策性金融工具、地方政府专项债）共计安排资金7.255万亿元（其中：中央预算内投资7550亿，超长期特别国债1.3万亿，新型政策性金融工具8000亿，地方政府专项债4.4万亿），据初步测算，其中约4059亿用于支持地下管网项目，重点支持领域为供水、排水及燃气老旧管网改造。
表1 2026年四类资金具体投向各类型管网资金情况预测表
序号 | 管网类型 | 中央预算内投资 | 超长期 特别国债 | 地方政府 专项债 | 合计 | 新型政策性金融工具 |
1 | 供水管网 | 68亿 | 140亿 | 990亿 | 1198亿 | 预计约133亿用于地下管网改造 |
2 | 排水管网 | 79亿 | 140亿 | 990亿 | 1209亿 | |
3 | 燃气管网 | 79亿 | 120亿 | 825亿 | 1044亿 | |
4 | 热力管网 | / | / | 165亿 | 165亿 | |
5 | 电力管网 | / | / | 66亿 | 66亿 | |
6 | 通信管网 | / | / | 66亿 | 66亿 | |
7 | 综合管廊 | / | / | 198亿 | 198亿 | |
合计 | 226亿 | 400亿 | 3300亿 | 3926亿 | 4059亿 | |
注：以上预测数据仅供初步参考借鉴，因四类资金的实际投入各领域配比并未严格限定，具体投入会根据具体申报项目优先级等相关因素，在不超过总额度的情况下，灵活调整。
其中：地方政府专项债约3300亿支持地下管网
2026年，地方政府专项债政策迎来系统性优化，发行额度预计达4.4万亿元，与2025年基本持平，成为稳增长、调结构、惠民生的核心政策抓手。
2026年专项债重点支持八大领域，具体分配比例及支持细分投向如下：
表2 2026年地方政府专项债支持领域及占比分布预测表
序号 | 支持领域 | 核心投向 | 比例预测 | 资金 规模 |
1 | 城市更新 | 聚焦“物理空间改造+功能升级”双主线，分三类精准投放：
| 25% | 1.1万亿 |
2 | 安全保障 | 核心投向：筑牢三大安全底线：
| 20% | 8800亿 |
3 | 交通基础设施 | 核心投向：分两类重点支持：
| 20% | 8800亿 |
4 | 新质生产力培育 | 核心投向：聚焦新兴产业基础设施，纳入资本金使用正面清单范围，具体包括：低空经济、量子科技、商业航天、北斗、数字经济、算力中心、新材料、生物制造等领域基础设施，以及算力设备及辅助设备配套工程。 | 15% | 6600亿 |
5 | 能源基础设施 | 核心投向：围绕“双碳”目标，重点投向：
| 7% | 3080亿 |
6 | 农林水利 | 核心投向：聚焦农业农村补短板：
| 5% | 2200亿 |
7 | 绿色低碳 | 核心投向：精准对接绿色发展需求：
| 5% | 2200亿 |
8 | 民生保障 | 核心投向：聚焦公共服务补短板，绑定经营性配套：
| 3% | 1320亿 |
按上述领域及比例计算，投向城市更新领域专项债资金约1.1万亿，按三大具体投向方向各占三分之一比例初步估计，地方政府专项债用于支持地下管网资金约为3300亿元。
按照政策要求，专项债占项目总投资比例原则上≤70%，自审自发试点地区可上浮至80%，地下管网改造项目补贴比例最高达70%。项目需纳入省市县联动项目库，明确运营收益来源（如商业租赁、停车收费等），部分地区可叠加“城新贷”财政贴息政策。
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