地下管网爆发，从2026年四类资金重点支持管网情况找寻未来机遇之四：新型政策性金融工具
发布时间：2026-06-02
来源：高登咨询
作者：LJ
2026年，四类重点资金（中央预算内投资、超长期特别国债、新型政策性金融工具、地方政府专项债）共计安排资金7.255万亿元（其中：中央预算内投资7550亿，超长期特别国债1.3万亿，新型政策性金融工具8000亿，地方政府专项债4.4万亿），据初步测算，其中约4059亿用于支持地下管网项目，重点支持领域为供水、排水及燃气老旧管网改造。
表1 2026年四类资金具体投向各类型管网资金情况预测表
注：以上预测数据仅供初步参考借鉴，因四类资金的实际投入各领域配比并未严格限定，具体投入会根据具体申报项目优先级等相关因素，在不超过总额度的情况下，灵活调整。
其中：新型政策性金融工具约133亿投放地下管网市场资金，撬动管网项目总投资约1600亿
2026年，国家发行新型政策性金融工具8000亿元，由国家开发银行、农业发展银行、进出口银行三家政策性银行发起设立的专项基金（如国开、农发、进银基础设施基金）。通过发行金融债券等方式筹集资金，专项用于补充重大项目资本金缺口，同时规避地方政府隐性债务风险，撬动社会资本共同参与重大项目建设，成为稳投资、促发展、培育新质生产力的重要抓手。
8000亿新型政策性金融工具重点投向7大领域，其中约5%（400亿）投向市政民生+城市更新领域，具体资金分配比例预估如下：
表2 2026年新型政策性金融工具支持领域及占比分布预测表
注：基金一般可按股权投资、股东借款、业主借款（以专项债置换）三种方式注入项目。最常见的方式是股东借款，一般期限为10—20年，可设置宽限期，年化成本为2.5%—3.5%。资金投入项目额度原则上不超过项目总资本金的50%，新质生产力、产业链安全等国家重点领域可放宽至80%。
按地下管网、保障房、老旧小区改造各占三分之一比例初步测算，新型政策性金融工具用于支持地下管网建设项目的资金总量约133亿元。按照2025年政策性金融工具撬动资金比例不低于1:12测算，预计总计撬动地下管网项目总投资约1600亿。
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